本周宏觀面消息相對(duì)平淡，市場(chǎng)對(duì)“特朗普交易”逐步被市場(chǎng)消化，轉(zhuǎn)而關(guān)注美國(guó)大選后受挫資產(chǎn)板塊，部分機(jī)構(gòu)搶占低吸良機(jī)令市場(chǎng)資金回流，自本周一以來金屬行情逐步修復(fù)，金屬行情在經(jīng)歷昨日一波反彈“小陽春”后，本交易早盤呈現(xiàn)窄幅震蕩，走勢(shì)相對(duì)保守，我們認(rèn)為本交易日仍有反彈空間，首先，雖然美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息路徑保持謹(jǐn)慎態(tài)度，但是美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率仍較大，強(qiáng)美元態(tài)勢(shì)逐步被削弱，為金屬行情提供反彈契機(jī)，此外，自今年三季度末以來，國(guó)內(nèi)實(shí)施的存量與增量政策協(xié)同發(fā)力，有效促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。到了10月份，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)出顯著的回升態(tài)勢(shì)。隨著紅利政策的逐步落實(shí)，四季度經(jīng)濟(jì)向好的因素不斷增加。在需求方面，居民消費(fèi)增速呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，數(shù)字、綠色、健康消費(fèi)正逐漸成為新的消費(fèi)趨勢(shì)。消費(fèi)品以舊換新政策有效地刺激了汽車、家電消費(fèi)的增長(zhǎng)。在固定資產(chǎn)投資方面，止跌回穩(wěn)的跡象明顯。房地產(chǎn)市場(chǎng)的增量政策涵蓋了需求端的降息、首付比例的下調(diào)、利率的降低以及限購政策的調(diào)整等多個(gè)方面，這些措施共同推動(dòng)市場(chǎng)筑底回穩(wěn)。為市場(chǎng)注入新活力，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖，工業(yè)金屬需求氛圍提升。
隔夜鎳價(jià)的全線高開，主力合約2412開盤于127,290元/噸，這一現(xiàn)象在當(dāng)前全球純鎳供應(yīng)過剩的背景下顯得尤為顯著。盡管倫鎳庫存持續(xù)累庫，導(dǎo)致鎳價(jià)在反彈空間上承壓，但市場(chǎng)對(duì)印尼鎳礦供應(yīng)緊張的擔(dān)憂以及菲律賓雨季導(dǎo)致的鎳礦運(yùn)輸受阻，使得鎳礦內(nèi)貿(mào)價(jià)格保持堅(jiān)挺。今年以來，海外鎳企減產(chǎn)動(dòng)作以及印尼鎳礦審批延緩等因素，使得全球鎳供應(yīng)過剩的空間逐步收窄，從而為鎳價(jià)提供了較強(qiáng)的成本支撐。
此外，在鎳價(jià)大幅尋低之后，市場(chǎng)逢低進(jìn)購情緒有所好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)庫存去庫跡象明顯。隨著宏觀面情緒的修復(fù)，鎳價(jià)迎來了反彈的機(jī)會(huì)。在短期內(nèi)，不銹鋼市場(chǎng)的下方空間相對(duì)有限，可能會(huì)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。這些因素共同作用，使得鎳價(jià)在當(dāng)前市場(chǎng)中展現(xiàn)出一定的韌性和反彈潛力，盡管供應(yīng)過剩的基本面仍然存在。關(guān)注127000-128000區(qū)間波動(dòng)情況。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)m.bschuman.cn