在周四的金屬交易中，滬銅主力2501合約繼續(xù)在73500元/噸至75500元/噸的中期箱體震蕩區(qū)間內(nèi)徘徊。早間開(kāi)盤(pán)后，銅價(jià)高開(kāi)震蕩，盤(pán)面走勢(shì)較為承壓，截至10:15分休盤(pán)時(shí)，報(bào)價(jià)上漲至74500元/（+90，+0.12%）。不過(guò)，盡管銅價(jià)有所反彈，但美元指數(shù)的走強(qiáng)卻成為其上漲的一大阻礙，使得美元計(jì)價(jià)的金屬對(duì)使用其他貨幣的買家來(lái)說(shuō)更加昂貴。

近期，美聯(lián)儲(chǔ)官員的觀點(diǎn)各異，對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期產(chǎn)生了不同的影響。庫(kù)克理事看到了高生產(chǎn)率帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)的可能性，而鮑曼理事則對(duì)通脹高于目標(biāo)表示擔(dān)憂，呼吁謹(jǐn)慎降息?？铝炙估硎聞t認(rèn)為政策仍具限制性，需要額外的降息來(lái)避免對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)造成傷害。這些不同的觀點(diǎn)使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的貨幣政策走向產(chǎn)生了不確定性。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)到12月維持當(dāng)前利率不變的概率為47.7%，而累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為52.3%。到明年1月，維持當(dāng)前利率不變的概率為35.5%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為51.1%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為13.4%。這些預(yù)期的變化也加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)。

在產(chǎn)業(yè)方面，盡管BHP計(jì)劃從2028年開(kāi)始投資73~98億美元用于Escondida礦區(qū)的新項(xiàng)目以提高年產(chǎn)量，但秘魯?shù)你~產(chǎn)量卻出現(xiàn)了下降。同時(shí)，國(guó)內(nèi)冶煉廠也面臨原料緊張的問(wèn)題，導(dǎo)致電解銅產(chǎn)量環(huán)比下降。進(jìn)入11月，國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修有所增加，原料端偏緊的狀態(tài)延續(xù)，供應(yīng)仍將受限。

在需求方面，雖然海關(guān)數(shù)據(jù)顯示中國(guó)2024年10月的精煉銅和廢銅進(jìn)口量均呈現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)和同比增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，反映了國(guó)內(nèi)需求環(huán)境的改善和復(fù)蘇跡象。但在淡季背景下，供需面的改善程度仍然有限。此外，銅材出口退稅的取消也對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生了一定的影響。

從技術(shù)面來(lái)看，滬銅74000一線成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。若該支撐力度得以維持，銅價(jià)有望逐漸止跌。然而，在供需兩弱的狀態(tài)下，銅價(jià)的反彈空間將受到限制。ccmn表示，盡管銅價(jià)下跌后國(guó)內(nèi)需求有所回暖，海外現(xiàn)貨市場(chǎng)也有一定程度的改善，但在淡季背景下，供需面的改善程度仍然有限。

長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)74600-74640元/噸，均價(jià)報(bào)74620元/噸，較上一個(gè)交易日下跌260元/噸。現(xiàn)貨升水相對(duì)于盤(pán)面有所下調(diào)，與昨日相比下跌了30元/噸。

綜合來(lái)看，滬銅目前仍處于高位震蕩的態(tài)勢(shì)中。未來(lái)走勢(shì)將取決于供需基本面的進(jìn)一步變化以及市場(chǎng)情緒的影響。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和基本面數(shù)據(jù)的變化，以制定合理的投資策略。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，保持謹(jǐn)慎和靈活的投資態(tài)度是至關(guān)重要的。