在周二,滬鋁主力2412合約低開震蕩運(yùn)行,10:15分休盤報(bào)價(jià)20755元/噸,下跌45元,跌幅為0.22%。早市交投活躍度尚可,持貨商多數(shù)選擇挺價(jià)交易,而下游企業(yè)則逢低入場,剛需交易釋放平穩(wěn)。盡管高價(jià)對需求的影響尚不明顯,但整體交投狀況穩(wěn)中向好,顯示出鋁市場在產(chǎn)量上升與需求回暖之間的微妙平衡。長江現(xiàn)貨A00鋁錠報(bào)價(jià)20710-20750元/噸,均價(jià)報(bào)20730元/噸,較上一個(gè)交易日下跌60元/噸 。
宏觀消息面:中國作為全球最大的石油進(jìn)口國,其經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)對全球市場具有重要影響。國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,前三季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長4.8%,國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn),向好因素累積增多。其中,工業(yè)成為今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一個(gè)亮點(diǎn),前三季度工業(yè)增速比GDP增速高出1個(gè)百分點(diǎn),對經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長發(fā)揮了重要支撐作用。此外,中國央行近期下調(diào)了1年期和5年期以上貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR),分別下調(diào)25個(gè)基點(diǎn),這有助于降低企業(yè)融資成本,刺激經(jīng)濟(jì)增長。
產(chǎn)業(yè)消息及基本面:國際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)公布的數(shù)據(jù)顯示,全球9月原鋁產(chǎn)量同比增長1.3%,達(dá)到600.7萬噸。在中國,云南地區(qū)秋冬季減產(chǎn)的可能性已降至極低,電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能開始增加。據(jù)銀河期貨了解,四川啟明星鋁業(yè)和安順黃果樹鋁業(yè)的部分產(chǎn)能已復(fù)產(chǎn),同時(shí)西北地區(qū)也有新增產(chǎn)能進(jìn)入投產(chǎn)階段。然而,盡管產(chǎn)量有所上升,但近期投放的產(chǎn)能尚無實(shí)際產(chǎn)量貢獻(xiàn),進(jìn)口量也僅小幅波動(dòng)。
另一方面,鋁錠社會(huì)庫存存回落預(yù)期。據(jù)市場統(tǒng)計(jì),截至2024年10月21日,中國主要市場電解鋁社會(huì)庫存為62.7萬噸,較上周四減少1.5萬噸。不過,需注意的是,近期西北鐵路運(yùn)力正逐步恢復(fù),疊加企業(yè)積極增加汽車運(yùn)輸,后續(xù)鋁錠入庫量預(yù)計(jì)逐漸增加,對去庫速度帶來一定壓力。
不過,在銀十旺季預(yù)期下鋁市場需求邊際向好,尤其是新能源汽車市場維持高增長態(tài)勢,出口也保持強(qiáng)勢。這有助于支撐鋁價(jià)在短期內(nèi)的穩(wěn)定。然而,海外數(shù)據(jù)引發(fā)的降息預(yù)期退潮使得市場謹(jǐn)慎氛圍升溫。在國內(nèi),盡管促進(jìn)消費(fèi)和托底經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)推出,但宏觀政策面對市場的影響仍然較大。
整體來看,短期鋁價(jià)或?qū)⒁哉鹗幷{(diào)整為主。盡管產(chǎn)量有上升預(yù)期,但近期投放的產(chǎn)能尚無實(shí)際產(chǎn)量貢獻(xiàn),而需求方面則表現(xiàn)出穩(wěn)步回暖的態(tài)勢,加之宏觀政策面的變化也將對鋁價(jià)產(chǎn)生重要影響。因此,建議投資者在回調(diào)時(shí)偏多對待,密切關(guān)注產(chǎn)量變化、庫存情況、市場需求以及宏觀政策面的動(dòng)態(tài)。
技術(shù)層面看:預(yù)計(jì)價(jià)格將在20650-20800區(qū)間運(yùn)行。
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