期貨行情：

【美聯(lián)儲政策與經(jīng)濟不確定性共舞，金屬價格承壓下行】

近期，金屬市場普遍承壓，各大金屬品種價格紛紛走低，這主要受到美聯(lián)儲政策調整與經(jīng)濟不確定性的雙重夾擊。海外市場情緒趨于謹慎，多位美聯(lián)儲官員傾向于采取“漸進式”降息策略，這一立場令市場普遍感到失望，進而引發(fā)了一系列連鎖反應。

銅市場承壓下行

隨著美聯(lián)儲官員的表態(tài)，投機者與貨幣基金紛紛減少原有倉位，轉向更安全的避險資產(chǎn)，這使得期銅市場承受了巨大的下行壓力。與此同時，中國第三季度經(jīng)濟增速放緩至逾一年來的最低水平，房地產(chǎn)行業(yè)依舊深陷困境。盡管政策層面有所加碼支持，但短期內對市場的提振作用有限?，F(xiàn)貨市場交易顯得尤為謹慎，貿(mào)易商在補貨時僅維持剛需、少量采購，市場反饋顯示交易情緒低落。加之當前庫存相對充足，銅價上方承壓依然沉重，預計今日現(xiàn)貨銅價將下跌。

鋁市場供應增加擔憂加劇

鋁市場同樣受到了海外不利因素與國內房地產(chǎn)市場疲軟的雙重拖累。美聯(lián)儲官員表態(tài)支持未來適度放緩降息節(jié)奏，導致美元持續(xù)走強，進一步壓制了鋁價的反彈動力。盡管基本面整體保持穩(wěn)定，但近期電解鋁運行產(chǎn)能呈現(xiàn)增長態(tài)勢，云南地區(qū)秋冬季減產(chǎn)預期大幅減弱，四川、貴州等地開始復產(chǎn)，西北地區(qū)產(chǎn)能置換項目也已進入投產(chǎn)階段。加之西北地區(qū)鐵路運力的恢復導致庫存壓力增加，市場供應增加的擔憂加劇，對鋁價構成了一定下行壓力。預計今日現(xiàn)貨鋁價跟隨跌勢。

鋅、鉛市場受宏觀因素影響

鋅和鉛市場同樣受到了宏觀因素的影響。高盛、大摩、德銀等金融機構紛紛發(fā)聲，特朗普交易升溫導致美元指數(shù)走強，有色板塊承壓。近期國內鋅礦供應改善，冶煉廠復產(chǎn)積極性提升，鋅錠供應修復預期偏強，對鋅價支撐減弱。鉛市場方面，基本面緊張格局有所改善，冶煉廠積極復產(chǎn)，同時回收商畏跌情緒明顯，廢電瓶出貨積極，提升市場流動性。但海外政局及國內政策對市場情緒的影響反復，預計今日現(xiàn)貨鋅和鉛價格均將下跌。

錫市場供應擔憂緩解

錫市場方面，近期緬甸佤邦復產(chǎn)消息傳出，供應擔憂有所緩解。雖然仍需警惕緬甸方面的執(zhí)行力，但整體來看，若緬甸復產(chǎn)能夠在年內落地，錫價有望進一步下滑?；久娣矫?，近期佤邦工業(yè)礦產(chǎn)管理局發(fā)布通知，顯示辦證繳費針對當?shù)厮械V種，但錫礦采礦復工時間未有確定消息。市場交易情緒仍顯謹慎且觀望，預計今日現(xiàn)貨錫價格將下跌。

鎳市場基本面疲軟

鎳市場同樣受到了美聯(lián)儲政策調整的影響。多位美聯(lián)儲官員密集發(fā)聲，對降息路徑保持謹慎態(tài)度，并稱放緩降息。受此影響，美指反彈高位，有色金屬承壓受挫?；久娣矫?，印尼鎳礦RKAB審批暫獲新進展，鎳礦供緊局面緩和，純鎳過剩及倫鎳累庫施壓，鎳價反彈受壓制。硫酸鎳產(chǎn)業(yè)鏈方面，原材料價格相對偏強，硫酸鎳冶煉利潤虧損加深，市場普遍對后市需求總量偏悲觀。預計今日現(xiàn)貨鎳價格也將下跌。

綜上所述，近期金屬市場普遍承壓下行，主要受到美聯(lián)儲政策調整與經(jīng)濟不確定性的雙重夾擊。各金屬品種均受到了不同程度的沖擊，預計短期內價格仍將保持下跌趨勢。投資者應密切關注市場動態(tài)和政策變化，以制定合理的投資策略。