周五滬鋁主力09合約繼續(xù)下跌為主，盤(pán)面走勢(shì)震蕩疲乏，截止10：15休盤(pán)報(bào)價(jià)每噸19585元，下跌120元，跌幅61%.當(dāng)前鋁價(jià)正面臨供應(yīng)過(guò)剩與需求疲弱的雙重壓力，導(dǎo)致市場(chǎng)承壓難返。從宏觀環(huán)境和基本面來(lái)看，鋁價(jià)的短期走勢(shì)不容樂(lè)觀，預(yù)計(jì)將繼續(xù)探尋價(jià)格底部。

宏觀層面來(lái)看，歐央行維持基準(zhǔn)利率不變，并強(qiáng)調(diào)通脹壓力持續(xù)存在，表明其將繼續(xù)實(shí)施限制性政策以控制通脹。同時(shí)，IMF建議美聯(lián)儲(chǔ)等到2024年年底再考慮降息，以避免通脹數(shù)據(jù)意外上行。這一立場(chǎng)反映了全球主要經(jīng)濟(jì)體在貨幣政策上的謹(jǐn)慎態(tài)度，對(duì)金屬市場(chǎng)形成了一定的壓制。國(guó)內(nèi)重要會(huì)議雖已圓滿落幕，但并未釋放出更多利好消息，未能給予金屬市場(chǎng)更多正面支持，導(dǎo)致市場(chǎng)信心受挫，資金情緒大幅降溫。資金撤離工業(yè)品市場(chǎng)，進(jìn)一步加劇了金屬市場(chǎng)的壓力，鋁價(jià)亦未能幸免。

從基本面來(lái)看，鋁市供需關(guān)系同樣不容樂(lè)觀。供應(yīng)端：電解鋁產(chǎn)量持續(xù)高位運(yùn)行，6月產(chǎn)量更是激增，創(chuàng)近年新高。全球原鋁供應(yīng)過(guò)剩局面加劇，WBMS數(shù)據(jù)顯示5月過(guò)剩量達(dá)到10.51萬(wàn)噸。這一數(shù)據(jù)反映出鋁市場(chǎng)供應(yīng)端的壓力巨大，且短期內(nèi)難以緩解。而需求端亦顯得疲弱無(wú)力，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求萎靡不振，終端訂單下滑，鋁加工企業(yè)開(kāi)工率下降。消費(fèi)季節(jié)性淡季的影響進(jìn)一步加劇了需求端的疲態(tài)。同時(shí)，看跌情緒濃厚，下游企業(yè)提貨積極性受到抑制，導(dǎo)致庫(kù)存累積趨勢(shì)明顯。

此外，昨日美元反彈及美股延續(xù)跌勢(shì)進(jìn)一步拖累了市場(chǎng)情緒，風(fēng)險(xiǎn)偏好急速下降，鋁價(jià)承壓下行。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，下游按需拿貨，但補(bǔ)貨量有限。同時(shí)，鋁錠社會(huì)庫(kù)存的增加進(jìn)一步加劇了供大于求的局面。長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠報(bào)價(jià)19490元/噸，較上一個(gè)交易日下跌80元/噸。

從技術(shù)面來(lái)看，鋁價(jià)已下行至此前震蕩箱體上沿位置，平臺(tái)或有部分支撐。然而，在供應(yīng)過(guò)剩和需求疲弱的雙重壓力下，這一支撐力量可能相對(duì)薄弱。若市場(chǎng)情緒繼續(xù)惡化，鋁價(jià)有可能進(jìn)一步下行，繼續(xù)探尋價(jià)格底部。、

綜上所述，當(dāng)前鋁價(jià)正面臨供應(yīng)過(guò)剩與需求疲弱的雙重壓力。在宏觀環(huán)境和基本面的共同作用下，鋁價(jià)短期內(nèi)將承受巨大下行壓力。建議投資者保持謹(jǐn)慎態(tài)度，密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化，以制定合理的投資策略。