截止7月19日8:38分左右早盤滬銅主力收盤價(jià)報(bào)76480元/噸 ，下跌1700元   跌幅2.17%。  
這一跌勢(shì)主要受到宏觀避險(xiǎn)情緒升溫和下游需求減弱的共同影響。近期內(nèi)，長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng)上的滬銅價(jià)格也呈現(xiàn)出承壓下行的態(tài)勢(shì)，其價(jià)格在窄幅區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，顯示出市場(chǎng)的弱勢(shì)特征。首先從宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀市場(chǎng)的角度來觀察，二者之間尚未形成有效的協(xié)調(diào)一致，導(dǎo)致銅價(jià)難以呈現(xiàn)出明顯的趨勢(shì)性變化。從基本面分析來看，國(guó)內(nèi)外的庫(kù)存量呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，這無疑給銅價(jià)帶來了額外的壓力。與此同時(shí)，隨著美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的大選臨近，市場(chǎng)上突發(fā)事件頻發(fā)，交易員們普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在9月份降息的可能性已達(dá)到100%。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在周一的講話中明確表示，不會(huì)坐視通脹率完全降至2%的目標(biāo)水平才開始考慮降息措施，這是因?yàn)樨泿耪叩膶?shí)施具有一定的滯后效應(yīng)。在這種背景下，市場(chǎng)上的不確定性因素使得投資者保持高度的謹(jǐn)慎態(tài)度。中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不及預(yù)期表現(xiàn)，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期。在這樣的大環(huán)境下，滬銅主力09合約在經(jīng)歷了短暫的反彈后，再次面臨關(guān)鍵支撐位78000點(diǎn)的重大考驗(yàn)。
在銅市的波詭云譎之中，TC指標(biāo)短暫穩(wěn)定后，開始顯露回升的跡象，盡管其水平仍處于較低位置。冶煉產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)量持續(xù)攀升，未受明顯波動(dòng)的影響；然而，長(zhǎng)單價(jià)格的回落與廢銅原料供應(yīng)的緊繃局面，使得粗銅加工費(fèi)用有所下滑，從而對(duì)冶煉行業(yè)的長(zhǎng)期盈利前景蒙上一層陰影，收縮的預(yù)期仍舊籠罩市場(chǎng)。需求端呈現(xiàn)出微妙的變化，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐漸顯現(xiàn)出庫(kù)存去化的拐點(diǎn)，下游開始接納貨源，持貨商堅(jiān)持在平水附近進(jìn)行交易，倉(cāng)單庫(kù)存量開始減少。反觀海外市場(chǎng)，交倉(cāng)活動(dòng)依舊頻繁，預(yù)計(jì)將持續(xù)至7月底，全球總庫(kù)存量仍呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。截至7月18日，倫銅的總庫(kù)存達(dá)到了227425噸，較前一日增加了6325噸。未來市場(chǎng)的展望顯得頗為復(fù)雜：當(dāng)前銅價(jià)正處于弱勢(shì)階段，短支撐位在76000元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅價(jià)將先經(jīng)歷壓制后反彈，價(jià)格重心有進(jìn)一步下降的空間。宏觀層面的因素繼續(xù)主導(dǎo)銅市的情緒波動(dòng)，資金倉(cāng)位的調(diào)整導(dǎo)致資金流出加劇，淡季消費(fèi)背景下需求的疲軟，使得倫銅的庫(kù)存去化壓力顯著增加。在此背景下，仍需密切關(guān)注海外貨幣政策的調(diào)整動(dòng)向、美元走勢(shì)以及庫(kù)存去化的拐點(diǎn)。對(duì)于倫銅而言，9400美元/噸的壓力位以及下方的9300美元/噸支撐位成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。展望未來，庫(kù)存拐點(diǎn)的轉(zhuǎn)換情況和宏觀利好驅(qū)動(dòng)因素等，仍將是影響銅市走向的關(guān)鍵因素。