周四，倫敦金屬交易所（LME）的期銅價(jià)格遭受重挫，下跌近2%，這一跌幅再次凸顯了中國(guó)需求疲軟和交易所庫(kù)存高企對(duì)金屬市場(chǎng)的巨大影響。自今年5月20日觸及歷史峰值11104.5美元以來(lái)，期銅價(jià)格已經(jīng)震蕩下行，迄今已較歷史高點(diǎn)下跌了18.5個(gè)百分點(diǎn)，顯示出市場(chǎng)對(duì)未來(lái)銅價(jià)走勢(shì)的悲觀情緒。

據(jù)報(bào)道，7月份中國(guó)制造業(yè)的景氣度明顯下降，繼續(xù)呈現(xiàn)供給好于需求的格局。內(nèi)需疲弱，采購(gòu)量指數(shù)降至榮枯線下，這意味著制造商對(duì)原材料的需求減少，直接導(dǎo)致銅等大宗商品的現(xiàn)貨需求下滑。原材料庫(kù)存指數(shù)的降低則進(jìn)一步反映出企業(yè)對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)的不確定性和謹(jǐn)慎態(tài)度。

與此同時(shí)，LME的銅庫(kù)存高企也成為壓制銅價(jià)的重要因素。自6月初以來(lái)，LME銅庫(kù)存已經(jīng)翻倍，創(chuàng)下近三年來(lái)的最高水平。庫(kù)存的增加不僅意味著市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，還加劇了投資者對(duì)銅價(jià)進(jìn)一步下跌的擔(dān)憂。因?yàn)閹?kù)存的增加通常會(huì)降低金屬價(jià)格，因?yàn)楣?yīng)的增加會(huì)削弱買(mǎi)家的議價(jià)能力，同時(shí)增加賣(mài)家之間的競(jìng)爭(zhēng)。

在中國(guó)需求疲軟和庫(kù)存高企的雙重壓力下，期銅價(jià)格難以擺脫下跌的陰影。盡管過(guò)去一段時(shí)間里，市場(chǎng)曾對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和能源轉(zhuǎn)型帶來(lái)的銅需求增長(zhǎng)抱有期待，但現(xiàn)實(shí)情況卻給這些樂(lè)觀預(yù)期潑了一盆冷水。中國(guó)經(jīng)濟(jì)作為全球經(jīng)濟(jì)的重要引擎之一，其制造業(yè)的疲軟直接影響了對(duì)銅等大宗商品的需求，進(jìn)而對(duì)全球金屬市場(chǎng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

此外，美元匯率的變動(dòng)也對(duì)銅價(jià)構(gòu)成了一定的壓力。雖然近期美元匯率并未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，但市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)美元走勢(shì)的預(yù)期仍然影響著金屬市場(chǎng)的走勢(shì)。因?yàn)槊涝鳛閲?guó)際大宗商品的主要計(jì)價(jià)貨幣，其匯率變動(dòng)會(huì)直接影響以美元計(jì)價(jià)的大宗商品的價(jià)格。