在當(dāng)前市場環(huán)境下，鋁價(jià)走勢呈現(xiàn)出一種微妙而復(fù)雜的動(dòng)態(tài)平衡。上周五，美聯(lián)儲主席鮑威爾的言論意外偏向鴿派，這一政策信號最初在市場上激起了對寬松貨幣政策的樂觀情緒，從而可能促使有色金屬板塊，包括鋁在內(nèi)，獲得短期的上漲動(dòng)能。然而，值得警惕的是，市場對此類消息的過度解讀往往蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)，特別是鮑威爾的言論中并未直接提及9月加息50個(gè)基點(diǎn)的具體可能性，這在一定程度上削弱了即時(shí)的上漲驅(qū)動(dòng)力，提醒投資者應(yīng)避免盲目追高或恐慌拋售的極端操作。

從基本面視角深入剖析，當(dāng)前鋁市場正處于季節(jié)性補(bǔ)庫存的階段，上周社會庫存的順利去化表明市場流動(dòng)性尚可，但與此同時(shí)，鋁價(jià)的持續(xù)攀升開始對下游加工行業(yè)構(gòu)成成本壓力，限制了需求端的進(jìn)一步擴(kuò)張。具體而言，型材排產(chǎn)天數(shù)的增速放緩，反映了終端用戶在高成本下采購意愿的減弱，這一現(xiàn)象凸顯了當(dāng)前需求端雖維持活躍但動(dòng)力不足的現(xiàn)狀。

展望中長期，市場對于鋁市的供需格局持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。供給方面，預(yù)計(jì)下半年全球鋁產(chǎn)能將繼續(xù)保持充裕狀態(tài)，為市場提供穩(wěn)定的供應(yīng)基礎(chǔ)。然而，在需求層面，內(nèi)需的增長速度預(yù)計(jì)會有所放緩，主要受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩及行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響；而外需方面，盡管仍維持一定規(guī)模，但環(huán)比可能出現(xiàn)回落，受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐不一及國際貿(mào)易環(huán)境不確定性增加等因素制約。

資金流動(dòng)方面，國內(nèi)市場表現(xiàn)出以減倉推動(dòng)價(jià)格上漲的特征，反映出部分投資者在上漲過程中選擇獲利了結(jié)，顯示出對價(jià)格進(jìn)一步上行空間的謹(jǐn)慎態(tài)度。相比之下，國際市場上，受擠倉傳聞?dòng)绊?，鋁價(jià)上漲更為顯著，且持倉結(jié)構(gòu)顯著增強(qiáng)，但這也在一定程度上加劇了市場的波動(dòng)性。

綜上所述，盡管宏觀層面降息預(yù)期的增強(qiáng)可能為鋁價(jià)帶來一定的情緒溢價(jià)，但從基本面分析來看，鋁價(jià)的進(jìn)一步上行空間相對有限。