北京時(shí)間1月15日（周三）21:30，萬眾矚目的美國(guó)12月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)即將公布。這一數(shù)據(jù)不僅反映了美國(guó)消費(fèi)者購(gòu)買商品和服務(wù)價(jià)格的變化情況，更是衡量美國(guó)通脹水平的重要指標(biāo)，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)未來的貨幣政策走向具有重要影響。

對(duì)于即將揭曉的2024年12月CPI數(shù)據(jù)，市場(chǎng)普遍持有以下預(yù)期：環(huán)比增速預(yù)計(jì)將維持在0.3%，與前期持平；而同比增速則預(yù)計(jì)將從前值的2.7%上升至2.9%，達(dá)到5個(gè)月以來的最高水平。這一預(yù)期表明，盡管美國(guó)通脹水平在過去幾個(gè)月有所降溫，但在12月可能出現(xiàn)小幅回升。

此外，剔除能源和食品等波動(dòng)較大因素的核心CPI通脹同比增長(zhǎng)預(yù)計(jì)仍將維持在3.3%的高位，但環(huán)比增速預(yù)計(jì)將放緩至0.2%。這顯示出，盡管整體通脹水平有所回升，但剔除波動(dòng)性較大的因素后，核心通脹的增長(zhǎng)速度相對(duì)較為穩(wěn)定。

針對(duì)這一預(yù)期，富國(guó)銀行發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。富國(guó)銀行認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲(chǔ)在“抗通脹”進(jìn)程中已經(jīng)取得了不小的成果，但這一進(jìn)程并不會(huì)出現(xiàn)大幅逆轉(zhuǎn)。然而，預(yù)計(jì)在2025年美國(guó)通脹下降趨勢(shì)將停滯。富國(guó)銀行分析指出，此前通脹降溫的趨勢(shì)主要得益于供應(yīng)鏈狀況的改善和大宗商品價(jià)格的下降。然而，如今這兩種推動(dòng)通脹降溫的動(dòng)力正在逐漸消失。

更為值得關(guān)注的是，富國(guó)銀行還提到了新的逆風(fēng)因素可能開始顯現(xiàn)，其中貿(mào)易政策的變化是一個(gè)重要的潛在風(fēng)險(xiǎn)。貿(mào)易政策的變化可能會(huì)對(duì)美國(guó)進(jìn)口商品的價(jià)格產(chǎn)生影響，進(jìn)而對(duì)通脹水平造成沖擊。因此，富國(guó)銀行認(rèn)為，在未來的通脹走勢(shì)中，需要密切關(guān)注貿(mào)易政策等外部因素的變化。

美國(guó)12月CPI數(shù)據(jù)的揭曉將對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)未來的貨幣政策走向產(chǎn)生重要影響。如果通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期或超出預(yù)期，那么美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)繼續(xù)維持或收緊貨幣政策，以控制通脹水平。而如果通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，那么美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)考慮適度放松貨幣政策，以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。