在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下,銅市場正經(jīng)歷著供需兩端的復(fù)雜博弈。美聯(lián)儲11月貨幣政策會議紀(jì)要的發(fā)布,為市場帶來了一絲樂觀情緒,紀(jì)要顯示,如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與預(yù)期一致,逐步降息可能是適當(dāng)?shù)?。這一消息推動了美股三大股指的齊漲,市場流動性相對寬裕,為銅價的反彈提供了動力。
美元指數(shù)的高位波動,加之美國加征關(guān)稅的威脅,刺激了市場避險需求,導(dǎo)致美元指數(shù)強(qiáng)勢盤整后逐步弱勢震蕩。這一變化使得美元計價的金屬對其他貨幣持有者來說更便宜,從而推動了LME金屬的普遍修復(fù)反彈。倫銅、倫鋁、倫鋅等金屬價格均有所上漲,盡管倫錫出現(xiàn)了下跌。
國內(nèi)市場方面,隨著一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長的政策逐步落地,投資者信心得到提振,A股市場全線反彈。銅價在午后逐步反彈,基本面上,精礦加工費(fèi)略有回升,但總體仍處于低位,國內(nèi)冶煉產(chǎn)量增速放緩明顯。下游需求方面,電網(wǎng)投資的高增長、家電產(chǎn)量的延續(xù)增長以及新能源滲透率的提升,都為銅需求提供了穩(wěn)定支撐。
然而,銅價的未來走勢仍面臨諸多不確定性。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的韌性、特別是美國和歐洲制造業(yè)PMI的顯著回升,為銅價上漲提供了動力。但同時,嚴(yán)格的環(huán)保政策增加了銅資源開發(fā)和利用的難度,提高了開采和冶煉的成本。此外,全球銅礦品位的下滑和企業(yè)現(xiàn)金成本的上升,預(yù)示著未來銅價可能繼續(xù)上漲。
綜上所述,銅供應(yīng)情況緊張,主要受到供需不平衡、進(jìn)口依賴度高以及環(huán)保政策等因素的影響。未來銅價可能繼續(xù)上漲,企業(yè)需關(guān)注成本上升和補(bǔ)庫周期的影響。短期內(nèi),銅價有望呈現(xiàn)企穩(wěn)回漲態(tài)勢,但中長期走勢仍需觀察全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境、貨幣政策以及供需變化。本觀點(diǎn)僅供參考,不做操盤指引(長江有色金屬網(wǎng)m.bschuman.cn)
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