在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)雜多變的背景下，鋁價(jià)作為有色金屬市場(chǎng)的重要風(fēng)向標(biāo)，其走勢(shì)受到了多方面因素的共同影響。近期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政治局勢(shì)、商品市場(chǎng)表現(xiàn)以及國(guó)內(nèi)政策預(yù)期等宏觀因素，與鋁市基本面相互交織，共同塑造了鋁價(jià)的波動(dòng)格局。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：美國(guó)PMI數(shù)據(jù)的超預(yù)期改善和通脹壓力的緩解，為市場(chǎng)帶來(lái)了制造業(yè)和服務(wù)業(yè)復(fù)蘇的信號(hào)。然而，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的疲軟則為經(jīng)濟(jì)“軟著陸”增添了證據(jù)，鞏固了美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。這一預(yù)期使得美元指數(shù)走弱，為鋁價(jià)提供了上漲的空間。

政治局勢(shì)：哈里斯在總統(tǒng)大選中的微弱領(lǐng)先，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)特朗普交易的預(yù)期降溫，美元指數(shù)進(jìn)一步下跌，而人民幣匯率則迎來(lái)上漲。這種匯率變動(dòng)使得鋁等工業(yè)金屬對(duì)其他貨幣持有者更具吸引力，從而推高了鋁價(jià)。

商品市場(chǎng)的普遍上漲，特別是有色金屬板塊的共振式上揚(yáng)，為鋁價(jià)的上漲提供了良好的市場(chǎng)環(huán)境。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的加深，以及美元指數(shù)的走弱，使得鋁等工業(yè)金屬的吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)。

全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)即將召開(kāi)的會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)期將批準(zhǔn)更多財(cái)政刺激措施。這一預(yù)期鼓舞了市場(chǎng)士氣，為鋁價(jià)的上漲提供了政策支撐。

今日（周一），滬鋁期貨早間盤(pán)面呈現(xiàn)出漲跌不定的波動(dòng)態(tài)勢(shì)，但午后市場(chǎng)情緒逐漸回暖，推動(dòng)漲勢(shì)顯著上升。這表明，在宏觀層面的不確定性逐漸明朗后，鋁價(jià)有望迎來(lái)更為穩(wěn)定的上漲趨勢(shì)。此外，近期滬鋁社會(huì)庫(kù)存的持續(xù)減少，截至上周五周度庫(kù)存下降2.95%至274,921噸，已降至近三個(gè)月來(lái)的新低，為鋁價(jià)提供了有力的支撐。與此同時(shí)，近期氧化鋁價(jià)格維持高位堅(jiān)挺，也為鋁價(jià)提供了強(qiáng)勁的成本支撐。在供需端，當(dāng)前供應(yīng)端保持穩(wěn)定狀態(tài)，但國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存的去化速度有所減緩，這主要是由于新疆地區(qū)的貨源到貨情況較好，導(dǎo)致鞏義地區(qū)逐漸轉(zhuǎn)為庫(kù)存累積。同時(shí)，部分下游行業(yè)存在對(duì)高價(jià)鋁材的畏懼情緒，加之環(huán)保政策對(duì)北方地區(qū)下游開(kāi)工造成一定影響，短期內(nèi)消費(fèi)需求呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)。鋁價(jià)在多次嘗試上沖21000元/噸關(guān)口后均有所回落，顯示出短期上行動(dòng)力略顯不足。

對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)行情來(lái)看，預(yù)計(jì)宏觀環(huán)境將保持中性偏多的態(tài)勢(shì)。待市場(chǎng)不確定性因素明朗化后，滬鋁12合約的運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)將在20500-21000元/噸之間。

操作上，建議投資者關(guān)注以下幾點(diǎn)：一是密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策變化，以及鋁市基本面的變化；二是合理控制倉(cāng)位，避免盲目追漲殺跌；三是注意風(fēng)險(xiǎn)控制，及時(shí)止損止盈。