在宏觀面的深度解析中，我們可以看到中國財(cái)政部宣布將加大對(duì)財(cái)政政策的逆周期調(diào)節(jié)力度，這一政策的宣布無疑為A股市場(chǎng)注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。自9月底以來，國內(nèi)推出的一系列增量政策，包括積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，都在推動(dòng)A股延續(xù)上行趨勢(shì)。這些政策的實(shí)施，特別是財(cái)政政策的加力，將有助于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，增強(qiáng)投資者信心。
在海外市場(chǎng)方面，美國大選的臨近使得兩黨競(jìng)選局勢(shì)愈發(fā)激烈。市場(chǎng)對(duì)特朗普勝選的預(yù)期持續(xù)升溫，這推動(dòng)了海外資產(chǎn)的美債利率、美元及黃金價(jià)格的同步反彈，形成了所謂的“特朗普交易”。這種交易模式反映了市場(chǎng)對(duì)特朗普政策的預(yù)期，包括可能的關(guān)稅壁壘和對(duì)全球需求的影響。
全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加劇，投資者變得更為謹(jǐn)慎，有色金屬市場(chǎng)普遍進(jìn)入了一個(gè)窄幅震蕩整理的階段。然而，氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)出異常堅(jiān)挺的態(tài)勢(shì)，盤面主力合約堅(jiān)守5000元大關(guān)，推動(dòng)這一行情的主導(dǎo)因素包括云南鋁廠限產(chǎn)概率較低，電解鋁的運(yùn)行產(chǎn)能仍在小幅提升，鋁錠和鋁棒的庫存持續(xù)減少，表明市場(chǎng)需求依然旺盛。此外，隨著傳統(tǒng)淡季的臨近，鋁下游的開工率略有下降，對(duì)氧化鋁的需求產(chǎn)生了一定的影響。進(jìn)口產(chǎn)品與國內(nèi)市場(chǎng)存在價(jià)格倒掛現(xiàn)象，激發(fā)了出口的意愿。環(huán)保要求的提高和設(shè)備檢修的增加也對(duì)氧化鋁企業(yè)的生產(chǎn)連續(xù)性造成了干擾。隨著四季度電解鋁產(chǎn)能的進(jìn)一步提升，對(duì)氧化鋁的需求也將得到提振。
鋁廠為了應(yīng)對(duì)未來可能出現(xiàn)的供應(yīng)緊張，已經(jīng)開始提前進(jìn)行冬儲(chǔ)計(jì)劃，這加劇了現(xiàn)貨市場(chǎng)的緊張程度。在這種情況下，投資者可以采取觀望的態(tài)度，等待合適的買入時(shí)機(jī)。當(dāng)前有色金屬市場(chǎng)雖然進(jìn)入了震蕩整理階段，但在氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺的推動(dòng)下，投資者仍有機(jī)會(huì)逢低買入。然而，在操作過程中，投資者應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化，以便及時(shí)調(diào)整投資策略。本觀點(diǎn)僅供參考，不做操盤指引（長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)m.bschuman.cn）