近期，國內(nèi)政策利好消息頻出，市場情緒持續(xù)高漲，推動有色金屬市場整體走強(qiáng)。滬銅也受此提振，價格再次上揚(yáng)。從基本面來看，滬銅庫存已降至逾七個月低位，現(xiàn)貨成交逐漸回暖，市場買賣氣氛活躍，整體下方支撐較強(qiáng)。短期內(nèi)，銅價主要受宏觀情緒波動的影響。

期貨方面，9月30日，作為節(jié)前最后一個交易日，滬期銅在早盤頂住了周五夜盤的跌勢壓力，迅速跳漲至79350元/噸的高位，漲幅接近1%。然而，這一漲勢并未持續(xù)，隨后價格有所回落，在78700元/噸附近震蕩。截至10:15休盤，報價為每噸78800元，上漲200元，漲幅為0.25%。

現(xiàn)貨方面，長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江現(xiàn)貨1#銅價報78980-79020元/噸，均價報79000元/噸，較上周五小漲90元/噸。

宏觀方面，美國PCE物價指數(shù)繼續(xù)降溫，市場對大幅降息的預(yù)期再度升溫，導(dǎo)致美元指數(shù)承壓。同時，日本執(zhí)政黨領(lǐng)導(dǎo)人選舉結(jié)果出爐，石破茂贏得選舉，日元因此暴漲，但未來走勢仍充滿不確定性。此外，歐洲央行10月降息預(yù)期升溫，歐元承壓。中東局勢因多名黎巴嫩真主黨高級成員死于以色列空襲而持續(xù)緊張。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，9月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，較上月上升0.7個百分點(diǎn)，顯示制造業(yè)景氣度回升。非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)雖然有所下降，但整體經(jīng)濟(jì)景氣水平仍然回升。特別是汽車、電氣機(jī)械器材、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備等行業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間，產(chǎn)需較快釋放。然而，財新中國制造業(yè)PMI則錄得49.3，重回榮枯線以下，顯示制造業(yè)供給微升但需求收縮明顯。

從供應(yīng)端來看，冶煉環(huán)節(jié)擾動加大，未來國內(nèi)銅供應(yīng)將延續(xù)下降趨勢，并小幅下調(diào)產(chǎn)量預(yù)期。上周銅精礦現(xiàn)貨市場活躍，TC價格上漲趨勢明顯。需求端方面，國內(nèi)精銅制桿企業(yè)開工率回升，且回升幅度強(qiáng)于預(yù)期。然而，下游備貨已基本結(jié)束，消費(fèi)邊際有所放緩。

展望后市，由于近期政策力度和預(yù)期較強(qiáng)，宏觀環(huán)境整體對銅價構(gòu)成利多。現(xiàn)貨端預(yù)計(jì)在節(jié)后仍將保持去庫趨勢，雖然幅度可能放緩，但庫存基數(shù)逐漸降低，現(xiàn)貨仍有一定支撐。因此，預(yù)計(jì)短期銅價上行趨勢尚未結(jié)束，仍將以偏強(qiáng)態(tài)度對待。關(guān)注本周將出爐美國9月份非農(nóng)就業(yè)報告，投資者需予以高度重視。同時，地緣局勢的相關(guān)動態(tài)也不容忽視，全球股市的表現(xiàn)及避險情緒的波動同樣值得密切關(guān)注。

在技術(shù)面上，應(yīng)持續(xù)關(guān)注價格在76000至79500元/噸區(qū)間內(nèi)的表現(xiàn)，并需特別注意國慶假期期間海外市場可能發(fā)生的變動，對此應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。