觀點(diǎn)：本周宏觀面中美托底經(jīng)濟(jì)預(yù)期遭弱現(xiàn)實(shí)連續(xù)暴擊，日韓金絲雀頻繁預(yù)警。供給面，國(guó)際鉛鋅研究小組最新數(shù)據(jù)顯示，今年前五個(gè)月全球鋅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩193,000噸；需求面持續(xù)走弱，國(guó)內(nèi)高溫和汛期影響基建開(kāi)工疊加住宅法拍量增價(jià)減，鋼材量?jī)r(jià)齊跌，7月國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)PMI42.5，遠(yuǎn)低于5月的47.8，下游復(fù)蘇仍顯乏力。技術(shù)面，周五25000下方弱反彈，持續(xù)性和量能均有限，周線下方支撐較弱，尋底之路減緩但不變，下周暫看22000-23300區(qū)間弱勢(shì)整理。

宏觀面：美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模突破35萬(wàn)億逼迫降息預(yù)期升溫，制造業(yè)PMI及房地產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)持續(xù)低迷打壓市場(chǎng)信心。歐洲二季度GDP同環(huán)比略增稍有提振，但制造業(yè)PMI、經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、工業(yè)景氣指數(shù)持續(xù)低迷，商業(yè)信心、投資信心、消費(fèi)信心下滑，使歐洲未來(lái)幾個(gè)月面臨更艱難窘境。國(guó)內(nèi)政治局會(huì)議精神對(duì)托底經(jīng)濟(jì)帶來(lái)些許信心，但制造業(yè)PMI持續(xù)低于50榮枯線，且汽車(chē)庫(kù)存預(yù)警響起恐不利于下半年制造業(yè)復(fù)蘇，值得期待的領(lǐng)域僅能源投資和老舊改造。日本在工業(yè)產(chǎn)出持續(xù)下降情況下加息，日經(jīng)估值本周持續(xù)暴跌，從7月高位已下跌15%；韓國(guó)三星罷工持續(xù)且未見(jiàn)緩和跡象，金絲雀頻繁預(yù)警。

8月2日，上期所鋅庫(kù)存減2205噸至57761噸；LME鋅庫(kù)存減2125噸至232550噸。長(zhǎng)江有色現(xiàn)貨0#鋅報(bào)價(jià)22730，跌70，貼水滬鋅09合約25。

技術(shù)面：09合約周五22645-23040窄幅震蕩收22920，減倉(cāng)4188手，成交活躍，MACD綠柱變短，下跌趨勢(shì)持續(xù)但動(dòng)能銳減；本周平開(kāi)下探反彈收陽(yáng)，減倉(cāng)9000手，成交活躍但量能減弱，MACD綠柱變短，下有支撐上有壓力，回調(diào)趨勢(shì)持續(xù)但動(dòng)能略減，23000上方壓力仍偏大，短期22000-23300區(qū)間整理。
加權(quán)合約周五22630-23002震蕩收22892，減倉(cāng)1421手，成交活躍，MACD綠柱變短，下跌趨勢(shì)減弱但反彈動(dòng)能有限，短期仍受23000壓制；本周于40周均線上方縮量反彈收陽(yáng)線，反彈幅度為上周跌幅一半且動(dòng)能不及，增倉(cāng)2700手，成交量略減，MACD綠柱變長(zhǎng)，回調(diào)趨勢(shì)持續(xù)但量能略減，弱勢(shì)震蕩尋底，暫看22000-23300偏弱震蕩。