周二滬銅市場延續(xù)夜盤漲勢，早盤偏強(qiáng)運行，截止10：15休盤，最新報價每噸72450元，上漲770元，漲幅1.07%。長江現(xiàn)貨1#銅價報72410-72450元/噸，均價報72430元/噸，較上一個交易日上漲1,060元/噸。

近期，銅價走勢在多重因素的交織下展現(xiàn)出復(fù)雜的動態(tài)。從國際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境到國內(nèi)政策調(diào)整，再到具體的產(chǎn)業(yè)供需狀況，均對銅價產(chǎn)生了顯著影響。

海外方面，美國國債收益率的下滑為銅價提供了上漲的契機(jī)。市場密切關(guān)注即將公布的美國生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）和消費者物價指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)，以進(jìn)一步了解通脹情況。這些數(shù)據(jù)對于美聯(lián)儲決策者確認(rèn)是否在9月份的會議上采取寬松政策至關(guān)重要。隨著通脹率趨向美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，且勞動力市場緊張狀況有所緩解，市場預(yù)期美聯(lián)儲將在未來逐步降低聯(lián)邦基金利率。期貨市場定價顯示，美聯(lián)儲可能在9月份的會議上至少下調(diào)25個基點，并在2024年底前進(jìn)行四次類似的降息操作。

然而，盡管有降息預(yù)期，但美聯(lián)儲的實際行動仍充滿不確定性。市場參與者正等待美聯(lián)儲主席鮑威爾在即將舉行的杰克森霍爾經(jīng)濟(jì)政策研討會上明確表態(tài)。此外，全球經(jīng)濟(jì)增長的放緩和地緣政治風(fēng)險也可能對銅價產(chǎn)生間接影響。

國內(nèi)方面，中國政府對房地產(chǎn)市場的扶持政策持續(xù)加碼，為銅等有色金屬的需求提供了有力支撐。例如，成都等地推出的新政策放寬了購房限制，并允許公積金直接支付首付，這有望刺激房地產(chǎn)市場的回暖，進(jìn)而帶動銅等建材需求的增長。

從產(chǎn)業(yè)端來看，銅的供需格局正在發(fā)生微妙變化。一方面，贊比亞宣布暫時關(guān)閉與剛果民主共和國的邊境，阻斷了世界第二大銅生產(chǎn)國的重要出口路線，引發(fā)了市場對供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。另一方面，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量因政策調(diào)控、原料供應(yīng)緊張及利潤空間有限等因素而小幅下滑。然而，下游采購活動卻異?；钴S，顯示出市場對銅價下行的積極反應(yīng)。

綜合當(dāng)前的市場情況，銅價在短期內(nèi)可能受到多重因素的共同影響。一方面，美聯(lián)儲的降息預(yù)期和國內(nèi)房地產(chǎn)政策的扶持有望為銅價提供上漲動力；另一方面，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和地緣政治風(fēng)險可能對銅價構(gòu)成壓力。此外，產(chǎn)業(yè)供需狀況的變化也將對銅價產(chǎn)生直接影響。

麥格理分析師預(yù)計，隨著需求和精煉生產(chǎn)的增加，市場將比預(yù)期更早出現(xiàn)供應(yīng)過剩。然而，他們也指出，如果可見庫存開始減少且宏觀金融情緒趨于穩(wěn)定，銅價有望在第四季度回升。這一預(yù)測與當(dāng)前的市場趨勢相吻合，即盡管短期內(nèi)銅價可能受到波動影響，但從中長期來看，其上漲潛力仍然值得期待。

綜上所述，銅價走勢在多重因素的交織下展現(xiàn)出復(fù)雜的動態(tài)。投資者應(yīng)密切關(guān)注國際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國內(nèi)政策調(diào)整以及產(chǎn)業(yè)供需狀況的變化，以把握銅價的未來走勢。