周三滬銅所有合約集體下挫，滬銅主力08弱勢區(qū)間窄幅震蕩，盤面保持跌勢格局，截止10：15休盤報價每噸78790元，下跌570元，跌幅0.72%。早市成交活躍度一般，下游入市提貨情緒一般，大多選擇觀望謹慎采需，導致市場整體交投偏淡靜。

近期，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的最新《世界經(jīng)濟展望報告》顯示，今年全球經(jīng)濟增速預期維持在3.2%不變，與今年4月份的預測值持平。然而，報告中對美國經(jīng)濟增速的預期進行了下修，從先前的預測值下調(diào)至2.6%，這反映了美國經(jīng)濟增速慢于預期以及國內(nèi)消費放緩的現(xiàn)狀。同時，IMF預計今年全球平均通脹率為5.9%，并警告稱今年下半年全球通脹率的下降速度可能慢于預期，特別是服務業(yè)價格的持續(xù)上漲成為抑制通脹回落的關鍵因素。這一預測增加了主要央行在更長時間內(nèi)維持限制性基準利率水平的風險。

在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，盡管6月零售銷售月率強于市場預期，但并未改變市場對美聯(lián)儲將在9月降息的共識。美聯(lián)儲理事們表示，不希望勞動力市場過度冷卻，并暗示未來可能適度降息以應對經(jīng)濟放緩。然而，市場對于美國可能陷入混亂的擔憂以及中東地緣局勢的緊張情緒回升，給銅價帶來了額外的壓力。

從銅價走勢來看，盡管主要礦山關閉和生產(chǎn)中斷可能導致2024年全球礦銅供應趨緊，且全球能源轉(zhuǎn)型和人工智能需求不斷增長提振了銅需求，但銅價在近期表現(xiàn)出震蕩回落的態(tài)勢。5月20日，銅價曾觸及歷史峰值11,104.50美元，但隨后因多頭獲利了結和現(xiàn)貨需求疲軟而回落，目前較歷史峰值低了12.9個百分點。

在產(chǎn)業(yè)層面，據(jù)悉，巴西淡水河谷公司第二季度銅產(chǎn)量維持穩(wěn)定，達78,600噸，同比基本持平。洛陽鉬業(yè)方面，其TFM與KFM項目上半年銅產(chǎn)量已完成年度目標的58%，預示著全年產(chǎn)銅量有望突破52萬至57萬噸的指引上限。但中國市場的精銅需求復蘇缺乏彈性，國內(nèi)去庫進程不暢，且受到政策影響，部分線纜訂單轉(zhuǎn)移至電解銅桿廠，推動了電解銅需求增加，但對整體庫存去庫進程的影響有限。上海交易所的銅庫存量仍位居歷史高位，對銅價構成顯著壓力。

技術面上，滬銅期貨今日預計將延續(xù)昨日跌勢，期盤盤面以弱勢震蕩運行為主。銅價下跌的原因包括下游開工率持續(xù)下降、逢低補庫的剛需減弱、商品整體情緒低迷以及市場缺乏實質(zhì)性支撐等。此外，倫敦銅庫存的持續(xù)累積也對銅價形成了進一步的壓力。

長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江現(xiàn)貨1#電解銅價報78790-78830元/噸，均價報78810元/噸，較上一個交易日下跌370元/噸。

綜合來看，短期內(nèi)銅價面臨供需失衡的態(tài)勢，預計將在78000-80100元區(qū)間內(nèi)反復運行。雖然美聯(lián)儲降息預期的概率持續(xù)上升，但未能扭轉(zhuǎn)銅價的跌勢。投資者應警惕資金獲利了結帶來的壓力，并關注全球宏觀經(jīng)濟形勢、地緣政治局勢以及供需關系的變化對銅價的影響。同時，中長期來看，隨著全球能源轉(zhuǎn)型和人工智能需求的持續(xù)增長，銅價仍有上漲空間，但具體走勢還需根據(jù)實際情況進行判斷。