周二，期市行情依舊籠罩在悲觀氛圍中，滬鎳主力2409合約表現(xiàn)出沖高回落的態(tài)勢，盤面走勢波動頻繁。截至09:50，最新報價為128,870元/噸，較前一交易日微跌90元，跌幅僅為0.07%，顯示出市場在當前環(huán)境下的謹慎態(tài)度。

印尼鎳礦市場：供應趨緊與預期過剩并存

印尼鎳礦市場近期面臨多重挑戰(zhàn)。一方面，鎳礦開采審批流程的繁瑣以及雨季對運輸?shù)牟焕绊?，共同導致了鎳礦供應的緊張局面，進而推高了印尼鎳鐵廠的冶煉成本。這不僅限制了鎳鐵的生產能力，還影響了原料的回流，對鎳價形成了短期內的支撐。然而，從中長期來看，市場對精煉鎳供應過剩的預期逐漸增強，成為壓制鎳價的重要因素。

全球經濟衰退風險：有色金屬板塊承壓

全球經濟衰退的風險預期持續(xù)加劇，這一宏觀環(huán)境的不利變化對有色金屬板塊造成了普遍壓力。滬鎳價格因此承受了較大的下行壓力，整體呈現(xiàn)出下行趨勢。投資者在評估鎳價走勢時，不得不將這一宏觀因素納入考量。

國內供應改善：精煉鎳進口減少，鎳鐵進口增長

隨著國內精煉鎳新增產能的陸續(xù)投產，國內市場的供應狀況得到了顯著改善，趨于充足。這一變化削弱了國內對進口精煉鎳的依賴，使得進口量顯著縮減。據海關總署數(shù)據顯示，2024年6月中國精煉鎳進口量環(huán)比下降9.18%，同比更是大幅下滑47.54%。上半年累計進口量也同比減少12.43%。值得注意的是，6月精煉鎳出現(xiàn)了凈進口負數(shù)，顯示出國內供應已能滿足部分需求并開始對外輸出。

與此同時，鎳鐵進口則呈現(xiàn)出不同的增長態(tài)勢。特別是來自印尼的鎳鐵進口量持續(xù)增長，鞏固了印尼作為中國鎳鐵主要供應國的地位。這一變化進一步豐富了國內鎳市場的供應結構。

出口市場變化：精煉鎳出口增長放緩

在出口方面，中國精煉鎳的出口量在前期高額利潤的驅動下顯著增長。然而，隨著盈利空間的壓縮，生產企業(yè)的出口步伐有所放緩。特別是成功注冊為LME交割品的企業(yè)，其出口策略更加注重市場平衡與長期利益考量。

印尼與菲律賓鎳礦市場互動：供應依賴與議價權

印尼鎳礦市場的供應緊張促使其對菲律賓鎳礦的需求增加。盡管面臨審批和運輸?shù)奶魬?zhàn)，但菲律賓穩(wěn)定的礦山運營和強勁的出貨力度確保了向印尼及其他地區(qū)的鎳礦發(fā)運量維持在較高水平。菲律賓在議價過程中展現(xiàn)出較強的議價能力，對鎳礦價格的讓步空間有限，這進一步加劇了市場參與者之間的博弈。

總結與展望

綜上所述，鎳價在當前市場環(huán)境下呈現(xiàn)出復雜的波動態(tài)勢。供應端的緊張與過剩預期并存、全球經濟衰退的風險、國內供應結構的改善以及出口市場的變化等因素共同作用于鎳價。未來鎳價的走勢將取決于這些因素的相互作用以及市場參與者的博弈結果。投資者應密切關注市場動態(tài)和供需格局的變化以做出明智的投資決策。