周三，氧化鋁期貨市場呈現(xiàn)震蕩小漲態(tài)勢，主力合約2409在經(jīng)歷高開后維持平穩(wěn)運行，午后略有波動但尾盤勉強收紅。截止當(dāng)日15：00收盤，氧化鋁主力月2409合約報3729元，微漲2元，漲幅收窄至0.05%。27個合約累計成交247,029手，比前一交易日減少95,822手，跌幅28.0%；持倉量154,717手減少4,449手，跌幅2.80%。反映當(dāng)前市場活躍度有所下降，市場交易氛圍趨向謹(jǐn)慎。

現(xiàn)貨市場動態(tài)：近期，氧化鋁現(xiàn)貨市場交易活躍度顯著減弱，電解鋁生產(chǎn)商在補庫需求驅(qū)動下仍顯謹(jǐn)慎，觀望情緒濃厚，實際采購意愿低迷。供應(yīng)商則保持穩(wěn)定的出貨節(jié)奏，市場供需雙方僵持，交易氛圍冷清。這一局面部分歸因于市場對未來供需變化的不確定性以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的微妙變化。

宏觀經(jīng)濟(jì)與市場預(yù)期：盡管美國6月零售銷售數(shù)據(jù)意外強勁，但并未改變市場對美聯(lián)儲可能于9月降息的普遍預(yù)期。這一預(yù)期為期貨市場提供了一定支撐，使得氧化鋁等大宗商品價格在短期內(nèi)得以維持相對高位。

供應(yīng)端分析：國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年6月中國氧化鋁產(chǎn)量同比增長1.4%，但環(huán)比增幅有限。山西與河南鋁土礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，導(dǎo)致本地供應(yīng)緊張，制約了產(chǎn)量的進(jìn)一步提升。然而，展望7月，隨著山西、廣西及內(nèi)蒙古等地復(fù)產(chǎn)和新增產(chǎn)能的逐步釋放，預(yù)計國內(nèi)氧化鋁日均產(chǎn)量將持續(xù)增加，盡管鋁土礦復(fù)產(chǎn)規(guī)模有限。

需求端展望：市場對氧化鋁未來的需求增長持樂觀態(tài)度，現(xiàn)貨價格在高位保持相對穩(wěn)定，為期貨價格提供了堅實的支撐。短期內(nèi)，氧化鋁期貨價格或?qū)⒔?jīng)歷一段高位震蕩整理的時期，等待更多市場信號的指引。

策略建議：鑒于當(dāng)前市場狀況，短期內(nèi)推薦采取正向套利策略（正套操作），利用近月合約相對強勢的特點，捕捉可能的價差收益。同時，投資者應(yīng)密切關(guān)注印尼等關(guān)鍵產(chǎn)區(qū)的政策動態(tài)，這些政策變化可能對氧化鋁市場的供應(yīng)狀況及價格走勢產(chǎn)生重要影響。此外，還需留意國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，以及電解鋁等下游行業(yè)的生產(chǎn)狀況和需求變化，以便及時調(diào)整投資策略。