長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

7月5日（周五）亞盤，LME金屬市場(chǎng)大多震蕩上漲。截止發(fā)稿，銅→漲0.72%報(bào)9957美元/噸，鋁→漲0.28%報(bào)2534美元/噸，鋅→漲0.47%報(bào)3004美元/噸，鎳→漲0.61%報(bào)17390美元/噸，錫→跌0.08%報(bào)33305美元/噸，鉛→漲0.11%報(bào)2234.5美元/噸。

【歐洲央行6月會(huì)議紀(jì)要：年內(nèi)還有兩次降息，對(duì)通脹前景有信心】

根據(jù)周四公布的會(huì)議紀(jì)要，6月5日至6日在法蘭克福召開會(huì)議期間，決策者們認(rèn)為，對(duì)于能源和食品通脹將在2026年低于長(zhǎng)期均值的假設(shè)具有高度不確定性。“在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，根據(jù)已有信息做出判斷是有必要的，即使這些信息不如所希望的那樣具有確定性，”歐洲央行表示。6月，隨著通脹率接近2%的目標(biāo)，歐洲央行開始下調(diào)處于紀(jì)錄高位的利率。不過，2024年的剩余時(shí)間里，消費(fèi)價(jià)格增幅可能會(huì)窄幅波動(dòng)，而在從工資增長(zhǎng)到法國(guó)選舉等各種不確定性加劇的情況下，政策制定者們對(duì)過快降息持謹(jǐn)慎態(tài)度。投資者預(yù)計(jì)，到年底存款利率還會(huì)下調(diào)一或兩次，幾位官員已表示支持這樣的預(yù)期。

【6月會(huì)議紀(jì)要說了三次，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息信心不足】

隔夜公布的6月會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于降息的信心尚未完全建立。瑞銀Jonathan Pingle、Amanda Wilcox等分析師在最新的報(bào)告中指出，F(xiàn)OMC在會(huì)議中三次強(qiáng)調(diào)，需要更多有利的數(shù)據(jù)來增強(qiáng)他們對(duì)于通脹降至2%目標(biāo)的信心。FOMC在討論通脹時(shí)提到了一次，在討論貨幣政策時(shí)提到了兩次。

【長(zhǎng)江有色：基本面寬裕 銅價(jià)走勢(shì)存不確定】

在全球經(jīng)濟(jì)脈搏的關(guān)鍵時(shí)刻，今晚美國(guó)即將公布的6月就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)無疑將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，特別是非農(nóng)就業(yè)人數(shù)和失業(yè)率，不僅直接反映了美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的健康狀況，更將深刻影響市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)未來貨幣政策走向的預(yù)期。鑒于近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)展現(xiàn)出一定的放緩跡象，市場(chǎng)普遍關(guān)注此次就業(yè)報(bào)告是否將進(jìn)一步證實(shí)勞動(dòng)力市場(chǎng)的降溫，以及這是否會(huì)為美聯(lián)儲(chǔ)的降息決策提供新的依據(jù)。

若數(shù)據(jù)顯示就業(yè)增長(zhǎng)放緩且失業(yè)率上升，這或?qū)?qiáng)化市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的預(yù)期，進(jìn)而對(duì)全球金融市場(chǎng)，特別是大宗商品市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。銅價(jià)作為宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，其走勢(shì)在很大程度上將受到這一政策預(yù)期的牽引。

以舊換新政策成效顯現(xiàn)，新一輪補(bǔ)貼蓄勢(shì)待發(fā)

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)也在悄然醞釀新的變化。部分省市的以舊換新政策已階段性收官，從初步評(píng)估來看，政策成效顯著，有效促進(jìn)了消費(fèi)市場(chǎng)的活躍與升級(jí)，在此背景下，新一輪補(bǔ)貼活動(dòng)正緊鑼密鼓地籌備之中，預(yù)計(jì)將在未來一段時(shí)間內(nèi)推出，進(jìn)一步激發(fā)消費(fèi)者的購(gòu)買熱情，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入新的動(dòng)力。

精銅市場(chǎng)供應(yīng)充裕，需求回暖尚待時(shí)日

轉(zhuǎn)觀銅市場(chǎng)，當(dāng)前基本面呈現(xiàn)出供應(yīng)相對(duì)充裕而需求尚未全面復(fù)蘇的格局，年中TC談判定價(jià)大致符合預(yù)期，顯示銅精礦市場(chǎng)供應(yīng)保持穩(wěn)定，然而，值得注意的是，陽(yáng)極板儲(chǔ)備雖充足，但本月產(chǎn)量預(yù)計(jì)存在下修可能，加之粗銅加工費(fèi)的顯著降低，反映出供應(yīng)端面臨一定的成本壓力。

在消費(fèi)端，盡管市場(chǎng)對(duì)銅材的需求有所期待，但終端訂單尚未出現(xiàn)明顯改善，現(xiàn)貨市場(chǎng)的支撐力度仍需進(jìn)一步觀察，這一現(xiàn)狀無疑為銅價(jià)短期走勢(shì)增添了幾分不確定性。

宏觀情緒向好，銅價(jià)或獲短期支撐

展望后市，隨著宏觀情緒的邊際轉(zhuǎn)好以及全球流動(dòng)性寬松政策的持續(xù)，銅市場(chǎng)有望迎來新的發(fā)展機(jī)遇，特別是當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，銅作為重要的工業(yè)金屬，其現(xiàn)貨支撐有望逐漸回歸，在此基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)將受到一定支撐，但具體走勢(shì)仍需密切關(guān)注后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及政策動(dòng)態(tài)的變化。