今日（周一），滬鋁市場開盤即遭遇跳水行情，隨后雖試圖反彈，但明顯遭遇阻力，整體日內(nèi)走勢呈現(xiàn)疲態(tài)。截止15：00滬鋁主力08收跌0.25%，報收于20345元/噸。長江現(xiàn)貨A00鋁錠報價20210-20250元/噸，均價報20230元/噸，較上一個交易日下跌40元/噸。

海外市場動態(tài)：

海外方面，美聯(lián)儲的謹(jǐn)慎態(tài)度繼續(xù)主導(dǎo)市場情緒。盡管6月會議紀(jì)要顯示官員們認(rèn)為物價壓力正在下降，但他們?nèi)越ㄗh在承諾降息之前采取觀望態(tài)度。美聯(lián)儲主席鮑威爾上周也未就降息時間置評，這種謹(jǐn)慎態(tài)度限制了市場對降息的過度預(yù)期。然而，美國勞工部公布的6月就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，失業(yè)率意外上升至4.1%，為2021年11月以來最高水平，這一數(shù)據(jù)增強了市場對美聯(lián)儲可能在9月份開始降息的預(yù)期，從而在一定程度上支撐了包括鋁在內(nèi)的金屬價格。

然而，法國左派人士在選舉中贏得多數(shù)席位，寬松財政政策的前景令投資者感到不安，導(dǎo)致歐元承壓下滑。盡管如此，亞股整體上漲，部分得益于上周美國非農(nóng)數(shù)據(jù)證實的“軟著陸”前景。

國內(nèi)市場環(huán)境：

在國內(nèi)，房市新政效果預(yù)期偏弱，6月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，30城商品房銷售環(huán)比回升但同比仍降20%，未現(xiàn)超季節(jié)性增長。一線城市二手房銷售環(huán)比增長顯著，反映新政偏向刺激低總價剛需，預(yù)計下半年新房銷售前景難言樂觀。這一數(shù)據(jù)暗示房地產(chǎn)市場仍處在困境之中，導(dǎo)致建筑用鋁的消費需求受到長期拖累。同時，汽車市場受“以舊換新”補貼政策刺激表現(xiàn)穩(wěn)健。據(jù)乘聯(lián)會快報6月汽車批發(fā)環(huán)比提高4%，1-6月同比增長6%。但歐盟對中國汽車加稅政策的不確定性以及未來可能的談判，給出口帶來了一定的壓力。不過，汽車零部件出口數(shù)據(jù)積極，顯示出一定的增長潛力。

供需基本面分析：

當(dāng)前鋁市場逢淡季，鋁錠社會庫存持續(xù)累積，現(xiàn)貨市場消費情緒謹(jǐn)慎。加工企業(yè)開工率繼續(xù)下調(diào)，實際采購需求疲軟。疊加近期光伏組件廠排產(chǎn)下滑以及汽車終端主機廠產(chǎn)線檢修節(jié)奏不斷，進一步削弱了下游對原材料的采購需求。基于這些因素交織共振下基本面逐步走弱，對當(dāng)前價位缺乏足夠支撐力。

另一方面，氧化鋁市場價格堅挺。在高利潤刺激下，國內(nèi)氧化鋁冶煉廠下半年積極投產(chǎn)復(fù)產(chǎn)，但復(fù)產(chǎn)面臨諸多干擾導(dǎo)致產(chǎn)量增速緩慢。同時，進口礦因幾內(nèi)亞進入雨季，供應(yīng)將逐步下降，這加劇了市場對鋁土礦供應(yīng)缺口的擔(dān)憂，預(yù)計鋁土礦價格將進一步上行，從而支撐氧化鋁現(xiàn)貨價格持堅。

后市展望：

盡管市場籠罩在強烈的降息預(yù)期之中，為鋁價提供了一定程度的支撐，但考慮到當(dāng)前正處于行業(yè)淡季，且基本面有走弱傾向，預(yù)計宏觀利好情緒消化后，后續(xù)鋁價存在向下壓力。因此，操作尚建議謹(jǐn)慎，多宜觀望。本周應(yīng)重點關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾在國會的證詞以及美國CPI通脹數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)將對市場情緒和鋁價走勢產(chǎn)生重要影響。并重點關(guān)注淡季消費，決定后續(xù)盤面回調(diào)幅度。