周三（9月11日）的歐洲市場(chǎng)尾盤(pán)時(shí)段，德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)由美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的劇烈波動(dòng)。

在CPI數(shù)據(jù)發(fā)布之前，德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)已呈現(xiàn)出一定的下行趨勢(shì)。德國(guó)10年期國(guó)債收益率，作為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一，當(dāng)日已下跌1.9個(gè)基點(diǎn)至2.112%。這一表現(xiàn)反映了市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景的謹(jǐn)慎態(tài)度以及對(duì)于避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求增加。隨著美國(guó)CPI數(shù)據(jù)公布時(shí)間的臨近，市場(chǎng)的緊張情緒逐漸升溫。

北京時(shí)間20:30，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)如期發(fā)布，成為當(dāng)日市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)鍵催化劑。數(shù)據(jù)公布后，德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)迅速作出反應(yīng)。10年期德債收益率在短時(shí)間內(nèi)拉升，最高觸及2.156%，顯示出市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)通脹水平上升的擔(dān)憂(yōu)以及對(duì)于未來(lái)貨幣政策收緊的預(yù)期。這一升勢(shì)并未持續(xù)太久，隨后收益率開(kāi)始回落，并在北京時(shí)間22:51刷新了日低至2.085%。這種先揚(yáng)后抑的走勢(shì)不僅體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)于數(shù)據(jù)的即時(shí)反應(yīng)，也揭示了市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的復(fù)雜預(yù)期。

不僅10年期德債收益率受到了CPI數(shù)據(jù)的影響，兩年期和30年期德債收益率也同步出現(xiàn)了波動(dòng)。兩年期德債收益率在數(shù)據(jù)發(fā)布后同樣拉升并創(chuàng)下日高，但隨后也跟隨市場(chǎng)趨勢(shì)轉(zhuǎn)跌。而30年期德債收益率雖然波動(dòng)幅度相對(duì)較小，但也反映了市場(chǎng)對(duì)于長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)前景的不確定性。這種跨期限的同步波動(dòng)表明，整個(gè)德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)都在密切關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)及其對(duì)自身市場(chǎng)的影響。

此外，2/10年期德債收益率利差的變化也值得關(guān)注。該利差在當(dāng)日擴(kuò)大了0.788個(gè)基點(diǎn)至-4.264個(gè)基點(diǎn)，顯示出市場(chǎng)對(duì)于短期和長(zhǎng)期國(guó)債需求的差異。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)利率將上升時(shí)，短期國(guó)債的吸引力會(huì)增加，因?yàn)樗鼈兡芨斓劓i定較低的利率水平。因此，這一利差的變化可能反映了市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)利率走勢(shì)的預(yù)期變化。