長江有色金屬網訊:
1月7日日盤,上期所基本金屬大多上漲。滬銅漲1.10%至74470元/噸,滬鋁漲0.05%至19680元/噸,滬鋅跌0.43%報24395元/噸,滬鉛跌0.03%至16730元/噸,滬鎳漲0.16%至122720元/噸,滬錫漲0.55%至248320元/噸,不銹鋼漲0.47%至12890元/噸。
【長江有色:供應增量遇淡季,流動性寬松下價格震蕩】
銅市場本周宏觀環(huán)境評估維持中性態(tài)勢,國內金融市場流動性狀況穩(wěn)健且略顯寬裕,加之市場對于未來存款準備金率下調的預期提供了一定支撐。海外動態(tài)方面,先前降息預期有所回調后,市場主線再度轉向交易通脹預期,這一轉變對銅價走勢構成了新的考量背景。
從供應端細致觀察,國內冶煉廠在年底之際普遍采取沖刺產量的策略,以期提升年度業(yè)績。加之受統計周期因素影響,12月份單月銅產量環(huán)比顯著上升,增幅接近10萬噸,這一增量對市場供需平衡帶來了一定壓力。
消費端層面,整體下游需求在搶出口潮和以舊換新政策的雙重驅動下表現穩(wěn)健。特別是家電行業(yè),其排產數據亦呈現出積極態(tài)勢,為銅消費提供了有力支撐。然而,值得注意的是,精銅桿開工率本周已回落至70%以下,這一變化初步顯露出淡季特征,可能對后續(xù)消費動力構成一定制約。
庫存動態(tài)方面,本周國內社會庫存出現小幅累積,當前庫存水位已觸及年底庫存拐點,預示著整體庫存即將進入累積階段。這一趨勢若持續(xù),將對銅價構成額外下行壓力。
再生銅市場方面,國內反向開票政策的持續(xù)落地正逐步顯現其影響。預計年底前,再生銅市場或將迎來集中釋放需求,從而在一定程度上支撐再生銅供應。然而,這一動態(tài)亦需密切關注其對原生銅市場的潛在替代效應。
價格展望環(huán)節(jié),考慮到國內銅市基本面相對平淡,而流動性環(huán)境保持寬松,庫存去化速度呈現放緩趨勢,這對銅價構成不利影響。后續(xù)市場將主要聚焦于關稅政策動態(tài),特別是在關稅摩擦懸而未決的背景下,銅價觀點繼續(xù)維持謹慎態(tài)度。
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