長(zhǎng)江現(xiàn)貨
1#銅：74500元/噸  漲500元/噸
無(wú)氧銅絲(硬)：75660元/噸  漲500元/噸
漆包線：79770元/噸  漲500元/噸

宏觀面，本周市場(chǎng)面臨一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，職位空缺數(shù)據(jù)、ADP就業(yè)數(shù)據(jù)以及本周三即將公布的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議紀(jì)要將陸續(xù)出爐，美國(guó)總統(tǒng)新任職在即，“再通脹”風(fēng)險(xiǎn)不斷升溫，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于后續(xù)降息前景保持謹(jǐn)慎態(tài)度，美元指數(shù)交匯于108關(guān)口高位徘徊，為外盤(pán)金屬行情帶來(lái)壓力。

中國(guó)作為全球最大的銅消費(fèi)國(guó)，其銅供應(yīng)現(xiàn)狀具有以下特點(diǎn)：

• 產(chǎn)量增長(zhǎng)：2024年1-11月，中國(guó)精煉銅產(chǎn)量累計(jì)約為1245.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6%。盡管產(chǎn)量有所增長(zhǎng)，但仍然無(wú)法完全滿足國(guó)內(nèi)需求.

需求面

• 新能源板塊增長(zhǎng)：隨著新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，銅在電動(dòng)車(chē)、可再生能源設(shè)備等領(lǐng)域的應(yīng)用不斷拓展，新能源板塊對(duì)銅的需求持續(xù)增長(zhǎng)。例如，2024年1-10月，新能源汽車(chē)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量869.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)38.3%，這直接推動(dòng)了銅的需求.

供應(yīng)端

• 加工費(fèi)低位：年末全球銅精礦供應(yīng)依然偏緊，導(dǎo)致加工費(fèi)保持在較低水平。這使得銅冶煉企業(yè)的利潤(rùn)空間受到一定壓縮，但同時(shí)也促使企業(yè)提高生產(chǎn)效率和降低成本.

• 廢銅供應(yīng)收縮：雙節(jié)將至，廢銅供應(yīng)將出現(xiàn)階段性緊張。但由于市場(chǎng)樂(lè)觀情緒很快消散，精廢價(jià)差隨之回落，這對(duì)銅的供應(yīng)產(chǎn)生了一定的影響.

• 內(nèi)外庫(kù)存分化：截止1月6日，倫銅庫(kù)存總存量為268650噸，較前一日減少1150噸。當(dāng)前倫銅庫(kù)存不斷小幅去庫(kù)態(tài)勢(shì)，支撐銅價(jià)維持偏強(qiáng)運(yùn)行。本觀點(diǎn)僅供參考，不做操盤(pán)指引（長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)m.bschuman.cn）