長江有色金屬網(wǎng)訊：

11月28日（周四）亞盤，LME金屬市場大多下跌。截止發(fā)稿，銅→跌0.23%報(bào)8997美元/噸，鋁→跌1.13%報(bào)2572.5美元/噸，鋅→跌2.75%報(bào)3053.5美元/噸，鎳→漲1.13%報(bào)16080美元/噸，錫→跌2.34%報(bào)27375美元/噸，鉛→跌0.85%報(bào)2042.5美元/噸。

【長江有色：供應(yīng)結(jié)構(gòu)微調(diào)，需求清淡】

近期，滬鎳市場經(jīng)歷了一輪回調(diào)，整體交易氛圍顯得相對清淡。在供應(yīng)結(jié)構(gòu)方面，市場出現(xiàn)了一些微妙的變化，但整體上仍然保持著一種相對寬松的狀態(tài)。值得注意的是，眾多電鎳企業(yè)傾向于直接將產(chǎn)品銷往終端企業(yè)，這一趨勢在一定程度上減少了中間環(huán)節(jié)的流通。與此同時(shí)，國產(chǎn)電積鎳的出口量呈現(xiàn)出持續(xù)攀升的態(tài)勢，這對國內(nèi)現(xiàn)貨市場的供應(yīng)格局產(chǎn)生了影響，使得現(xiàn)貨市場的供應(yīng)有所收緊。

在此背景下，現(xiàn)貨升水現(xiàn)象逐漸顯現(xiàn)，反映出市場供需關(guān)系的微妙變化。然而，盡管供應(yīng)有所收緊，但下游需求并未出現(xiàn)顯著增長，仍以剛需補(bǔ)庫為主，整體需求依然顯得較為清淡。這種供需矛盾在一定程度上制約了鎳價(jià)的上漲空間。

庫存方面，鎳鐵庫存出現(xiàn)了驟增，近6千噸的增量使得總庫存達(dá)到了2.93萬噸。相比之下，純鎳庫存則略有下降，但仍維持在3.7萬噸的較高水平。此外，不銹鋼庫存也有所增加，千噸的增量使得總庫存攀升至97.6萬噸。這些庫存數(shù)據(jù)的變化，為市場參與者提供了重要的參考依據(jù)。

在印尼方面，礦端出現(xiàn)的擾動(dòng)因素有逐漸平緩的趨勢。這一變化對于全球鎳市場的供應(yīng)格局將產(chǎn)生一定影響。同時(shí)，高鎳生鐵的報(bào)價(jià)也出現(xiàn)了下跌，跌至972元每鎳點(diǎn)，顯示出成本支撐力的減弱。這一變化進(jìn)一步加劇了鎳價(jià)的不確定性。

展望未來，鎳價(jià)正處于又一輪反彈之中。然而，考慮到市場供需關(guān)系、庫存變化以及成本支撐力等多方面的因素，投資者在操作上仍需保持謹(jǐn)慎。延續(xù)背靠13萬做空策略或許是一個(gè)相對穩(wěn)妥的選擇，但具體操作還需根據(jù)市場實(shí)際情況進(jìn)行靈活調(diào)整。