期市行情：

周一（8月19日）滬銅主力2409合約高開后震蕩運行，盤面走勢有所波動，截止10：15休盤，報價每噸73910元，上漲300元，漲幅0.41%。長江有色金屬網(wǎng)報價，長江現(xiàn)貨1#電解銅報74050-74090元/噸，均價報74070元/噸，較前一日上漲340元/噸。

宏觀經(jīng)濟背景

近期，海外市場情緒顯著回暖，全球股市呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，宏觀層面的恐慌情緒逐漸消散，投資者風險偏好回升。美國7月CPI數(shù)據(jù)顯示通脹率降至2.9%，為三年來低點，美聯(lián)儲官員戴利對此表示樂觀，認為通脹正逐步向2%的目標邁進，并透露有意放松貨幣政策但保持克制，以確保全面控制通脹。與此同時，美國經(jīng)濟展現(xiàn)出較強韌性，零售銷售超預(yù)期增長，失業(yè)率下降，為市場情緒提供了有力支撐。

國內(nèi)外政策與市場反應(yīng)

在國內(nèi)，盡管7月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示融資需求疲弱、工業(yè)增長放緩，特別是房地產(chǎn)投資持續(xù)承壓，但政治局會議已明確下半年將出臺更多刺激政策，如降準、降息及增加國債發(fā)行等，旨在實現(xiàn)經(jīng)濟目標。這些政策預(yù)期雖尚待觀察其實際效果，但已在一定程度上提振了市場信心，促使有色金屬和貴金屬市場出現(xiàn)筑底反彈。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)與供需格局

產(chǎn)業(yè)方面，必和必拓集團智利銅礦罷工的結(jié)束緩解了全球銅供應(yīng)的緊張情緒，對銅價升勢構(gòu)成一定抑制。然而，從國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)來看，中國7月精煉銅產(chǎn)量同比增長7.0%，顯示出國內(nèi)供給的穩(wěn)定增長。但LME銅庫存的持續(xù)累積仍對市場構(gòu)成一定壓力，達到近五年來的最高水平。不過，上海滬銅庫存的持續(xù)下降則為銅價提供了一定支撐。

需求端，商務(wù)部等七部門發(fā)布的汽車以舊換新補貼政策為銅需求帶來利好，但房地產(chǎn)市場的疲軟表現(xiàn)及銅市終端消費的負反饋仍令市場憂慮重重。現(xiàn)貨成交低迷，市場負面情緒蔓延，整體需求改善預(yù)期尚不明顯。

市場觀點與投資策略

綜合宏觀環(huán)境、政策導(dǎo)向及基本面因素，當前銅價正處于止跌回暖的初期階段。宏觀經(jīng)濟的回暖趨勢、國內(nèi)刺激政策的預(yù)期以及下游需求的逐步改善共同為銅價提供了修復(fù)性反彈的動力。然而，需求回暖信號的進一步明確仍是決定銅價上行節(jié)奏的關(guān)鍵因素。

在此背景下，投資者應(yīng)采取逢低買入的策略，并保持謹慎態(tài)度，避免盲目追高。同時，密切關(guān)注國內(nèi)外政策動向、供需格局變化以及市場情緒波動，以靈活調(diào)整投資策略，把握市場機遇。