周一，國內(nèi)商品市場延續(xù)跌勢，工業(yè)金屬板塊全線遭受重壓，滬銅主力09合約午后加速跌勢，15：00收盤下跌1.52%至75760元/噸，，這主要歸因于市場對美國政治不確定性的加劇擔(dān)憂以及全球金融市場的脆弱情緒。由于市場對于美國大選可能帶來的政策變動和經(jīng)濟前景不明朗的擔(dān)憂依然強烈，正促使促使投資者采取避險操作，歐洲外匯市場再現(xiàn)“規(guī)避風(fēng)險”模式。

當(dāng)日，市場還關(guān)注到即將公布的中國LPR利率及美國多項關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)，以及加拿大與俄羅斯央行的利率會議。中國央行宣布調(diào)整公開市場7天逆回購操作，實行固定利率招標并下調(diào)操作利率至1.70%，旨在逆周期調(diào)節(jié)，增強對實體經(jīng)濟的金融支持。然而，此舉未能有效提振市場情緒，反而因美元指數(shù)受美國強勁經(jīng)濟數(shù)據(jù)支撐走高，進一步壓制了大宗商品價格，包括銅在內(nèi)的有色金屬市場承受重壓。

產(chǎn)業(yè)端，在非洲第二大銅生產(chǎn)國贊比亞的電力短缺問題，特別是針對礦業(yè)公司的限電措施，政府已要求礦業(yè)公司將節(jié)電力度增加一倍，降至正常需求的40%，并要求第一量子礦業(yè)公司從本月開始增加限電或自行采購應(yīng)急電力，將會對精銅產(chǎn)量造成一定的影響。

但在國內(nèi)供需面表現(xiàn)疲軟，加劇了銅價的下行壓力。從需求端來看，國內(nèi)銅消費市場持續(xù)萎靡，6月份精煉銅進口量環(huán)比下降了11.06%，這一數(shù)據(jù)直觀地反映了國內(nèi)需求的疲軟態(tài)勢。此外，近期現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，刺激下游入市補庫情緒，同時帶動訂單的釋放，幫助開工率小幅提升，周度庫存延續(xù)去庫，但對于整體庫存總量309182噸而言，去庫幅度不明顯，依然高于同期水平，與年初（1月5日）33130噸相比，漲幅在833.24%，對銅價構(gòu)成沉重壓力。供應(yīng)方面，現(xiàn)貨供應(yīng)依然寬松，6月精銅產(chǎn)量100.5萬噸，較5月微降，預(yù)計7月精銅產(chǎn)量增加到102萬噸。目前為止精銅產(chǎn)量增加6.4%，增幅強勁。CSPT敲定三季度TC指導(dǎo)價為30美元。7月搬遷產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，三季度精銅產(chǎn)量預(yù)計繼續(xù)增加。不過年中達成的長單加工費偏低，仍需跟蹤在低加工費下冶煉廠生產(chǎn)壓力增加可能帶來的供應(yīng)風(fēng)險。

綜上所述，當(dāng)前銅價在宏觀與基本面的雙重壓力下，呈現(xiàn)疲弱態(tài)勢。未來走勢或繼續(xù)向下探索底部支撐，價格預(yù)計在75000-77000區(qū)間波動。投資者需緊密關(guān)注國際政治經(jīng)濟形勢、經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布及銅市場供需動態(tài)，以制定合理投資策略。